关税扰动与供给侧的对抗

天风证券发布家用电器行业周度研究报告，关注关税扰动与供给侧的对抗。近期美国和欧盟等地频繁调整关税政策，对依赖小额包裹免税规则的跨境电商平台造成冲击，尤其是采取低价策略的企业面临成本上升和物流周期延长的压力。然而，对于供应链自主可控、依托三方平台出海的企业（如亚马逊）以及国内制造份额高、供应链话语权强的家电企业（如格力、美的、海尔等），反而可能受益于行业集中度提升。报告提到老板电器在内的多家厨电及家电企业作为推荐标的。