【观点】造纸行业展望发布，中顺洁柔现金流改善

中诚信国际发布2026年2月中国造纸行业展望，指出2025年以来行业PPI持续负增长、原材料价格波动，盈利整体承压；2026年虽有政策提振消费预期，但供给宽松格局难改，纸价或仍承压，行业景气度预计在底部徘徊。头部企业凭借“产品差异化林浆纸一体化”优势有望率先修复盈利，而外购浆依赖高、产品同质化的中尾部企业则面临“增量不增利”甚至亏损风险。在生活用纸样本企业中，中顺洁柔通过压降存货规模，使经营活动净现金流由负转正，显示出一定的内部管理优化成效。