猪周期下行利刃出鞘，金字火腿成本压力迎喘息？

近期生猪期货价格波动明显，主力合约2509收盘价13930元/吨，机构持仓显示净空头占优。现货方面，五一期间猪价小幅上涨0.95%，但暂无明确驱动因素。能繁母猪存栏量环比下降1%，全年生猪供给充足，中长期偏空。当前处于第六轮猪周期下跌阶段，预计第七轮周期2026年开启。金字火腿作为生猪关联个股，其原材料成本或受猪价下跌趋势影响，但需关注出栏体重及二次育肥对后续价格支撑。