恺英网络2024年报：营收增长但毛利率下滑，销售费用激增引发关注

恺英网络2024年年报显示，营收51.18亿元同比增长19.16%，归母净利润16.28亿元同比增长11.41%，扣非净利润15.99亿元增长18.43%。但存在多重风险点：1.销售费用同比激增47.49%远超营收增速，销售费用率升至33.91%；2.销售毛利率81.28%同比下降2.63%，净利率下滑13.58%；3.存货增速25.84%高于营收增速，预付账款暴增65.7%；4.归母及扣非净利润增速连续三年下滑，2024年归母净利增速仅11.41%，较2022年77.77%大幅放缓；5.现金比率连续三年下降，无形资产激增955.75%。