【国元研究】传媒：模型能力向上价格向下，应用繁荣

2024年全球大模型竞争格局逐渐清晰，海外形成五强格局，国内竞争格局相对分散但有望进一步集中。OpenAI发布的o1推理模型引领大模型发展新范式，新的Scaling Law成为驱动力。应用端百花齐放，成本下行推动创新，AI Agent和硬件（如AI眼镜）成为关键载体。看好2025年应用端投资机会，特别是金融、政府服务、医疗等行业。恺英网络等公司被列为重点关注标的。