国元证券—2025年传媒互联网行业年度策略：紧抓AI应用及文化出海，布局高景气赛道—250120

2025年AI应用和文化出海成为投资主线，AI在多个领域赋能，游戏行业表现突出。游戏市场总规模创新高，版号发放稳定支撑新品上线。AI持续赋能游戏行业，特别是在3D及空间生成能力方面。恺英网络作为重点关注标的之一，在AI赋能和游戏出海方面有较大潜力。