华西证券—传媒行业周报系列2025年第3周：DeepSeek发布R1模型，1月123款游戏版号获批—250126

2025年第3周，市场行情回顾显示主要指数上涨，SW传媒指数位列行业涨跌幅第6位。DeepSeek发布推理大模型DeepSeek—R1，价格远低于OpenAI同类产品，有望推动AI产业格局变化。国家新闻出版署公布新一批游戏版号审批信息，包括恺英网络在内的多家公司产品过审。外部监管环境趋于稳定，建议关注受益标的如恺英网络。