中航证券—传媒行业2025年年度策略：未来已至，AI应用的星辰大海—250218

传媒行业在2024年至2025年2月14日期间表现良好，累计涨幅19.35%，跑赢多个主要指数。行业估值处于历史较高分位，但业绩方面归母净利润下滑明显。游戏行业因国产游戏版号发放常态化及AI赋能，呈现出积极的发展趋势。恺英网络作为游戏行业的代表企业之一，受到关注，尤其是在出海业务和AI应用方面有较大潜力。