科士达2025中报：营收利润双增 业务稳步增长

科士达公布2025年中报，H1营收21.6亿元（同比增14.3%），归母净利润2.6亿元（同比增16.5%），毛利率29%（同比降3pct），归母净利率11.8%（同比升0.2pct）；其中25Q2营收12.2亿元（同环比增15%/29.2%），归母净利润1.4亿元（同环比增51.6%/29.9%）。数据中心业务H1营收13亿元（同比增8%），占总营收约60%，预计25年全年增长约30%，26年需求加速释放推动高增，液冷解决方案具备技术优势。光储充业务H1营收8亿元（同比增28%），储能、光伏海外、充电桩业务均有望增长。H1费用率13.7%（同比降1.7pct），经营性净现金流1.4亿元（同比转正）。东吴证券预计25-27年归母净利润同比增47%/41%/43%，给予“买入”评级，近90天6家机构评级中5家买入。