浙江众成2025中报：营收微降净利增长 现金流承压

浙江众成发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入7.75亿元同比下降3.4%，归母净利润3632.92万元同比上升9.44%；第二季度营业总收入4.19亿元同比下降1.43%，归母净利润2174.2万元同比上升31.58%。报告期内应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比达189.07%。毛利率16.46%同比减2.12%，净利率1.38%同比增2181.95%，三费总计5658.83万元，三费占营收比7.3%同比减14.65%，每股净资产2.54元同比增2.45%，每股经营性现金流0.03元同比减74.45%，每股收益0.04元。财务项目变动原因包括：销售费用下降40.65%因孙公司业务结束无营销费用，财务费用下降65.97%因利息支出减少及汇兑收益增加，经营活动现金流净额下降74.45%因采购支付现金增加，投资活动现金流净额下降274.26%因投资支付现金增加，筹资活动现金流净额增长73.31%因银行借款净额增加。业务评价显示公司去年ROIC 0.77%、净利率1.16%，近10年中位数ROIC 3.35%，投资回报较弱；偿债能力中现金资产健康，商业模式依赖研发驱动；财报体检建议关注现金流（货币资金/流动负债81.14%）及债务状况（有息资产负债率27.39%）。