国元证券—电力设备与新能源行业2025年度策略：否极泰来，春暖花开—250125

报告指出全球光伏装机规模稳步提升，供给侧优化在即，看好硅料、电池率先涨价实现利润修复。风电方面，海风装机高增在即，2024年Q3以来风机招标价格企稳回升，预计2025年风电产业链各环节将迎来业绩丰收期。新能源车销量继续快速增长，产业技术不断创新。投资建议中提到天顺风能作为海上风电塔筒/管桩行业的高景气企业值得关注。