政策利多叠加成本下降，铝业盈利改善存压

国内政策偏利多，降准降息预期存，海外降息押注加大，地缘局势缓和。氧化铝产能增加但成本下跌，利润环比改善，烧碱价格下滑，铝土矿供应正常但现货价格承压。电解铝产能微增，进口亏损扩大，铝材产量增长，冶炼成本下降，盈利达1992元/吨，库存去库拐点显现，但出口受阻，现货价格或偏弱运行。