关税冲击海外铝价低迷，国内去库支撑天山铝业基本面

国海证券铝行业周报指出，受美国对等关税政策影响，海外铝价持续下跌，但国内电解铝供应平稳，成本下降，库存加速去化。需求端内贸稳定，外贸订单因关税和价差扩大下滑。光伏型材需求旺盛，建筑型材表现疲软。铝土矿及氧化铝价格承压，预焙阳极和石油焦价格上涨。周报认为国内去库延续支撑铝价，电解铝盈利有望改善，维持行业推荐评级，并建议关注天山铝业等企业。