天山铝业2024年净利润翻倍！全产业链布局与海外项目助力未来增长

天山铝业2024年年报显示，总营收280.89亿元同比微降3.06%，但归母净利润44.55亿元同比大增102%，主因氧化铝量价齐升。氧化铝价格2024年持续攀升，四季度河南均价达5312元/吨，带动利润增长。2025年氧化铝价格回落至2875元/吨，但电解铝利润回升至3247元/吨，铝土矿毛利仍处高位，全产业链布局缓解氧化铝价格波动影响。公司推进几内亚600万吨铝土矿项目、广西采矿权落地及印尼100万吨氧化铝项目，保障原料供应与成本优势。分析师预测2025-2027年利润分别为60/64/62亿元，维持“买入”评级，风险提示包括金属价格、项目进度及需求不及预期。