天山铝业2024年净利润狂飙超100%，铝价红利+资源扩张双引擎驱动

天山铝业2024年归母净利润同比增长102%，营收280.9亿元，扣非净利润增长128.8%，经营性现金流52.2亿元。公司拟分红18.5亿元，占净利润41.4%。业绩增长主因铝价上涨及氧化铝自给，氧化铝毛利润同比增20亿元。电解铝产量达117.6万吨创新高，贸易铝锭销量降91%。自产铝锭吨毛利3912元，氧化铝吨毛利1016元，均显著提升。公司计划新建24万吨电解铝产能，并获广西铝土矿采矿权及几内亚铝土矿项目，资源端持续强化。风险提示包括铝价下跌及海外项目进度不及预期。