天山铝业一季度业绩暴增近五成！但氧化铝价格暴跌和现金流隐忧成焦点

天山铝业2025年一季报显示，营业总收入79.25亿元，同比增16.12%；归母净利润10.58亿元，同比增46.99%。毛利率20.19%（同比增8.06%），净利率13.35%（同比增25.92%）。三费同比降24.65%，每股收益0.23元（同比增43.75%）。但货币资金/流动负债仅35.5%，有息负债率25.29%，现金流同比降23.95%。机构关注氧化铝价格波动，认为当前市场过剩但未来或因铝土矿进口依赖而企稳。