氧化铝供应过剩致价格承压，沪铝反弹空间受限

氧化铝主力合约大幅下跌，国内现货市场价格企稳。2025年一季度中国铝土矿进口量超消耗量，理论过剩404.3万吨，市场预期矿价下跌，远期合约增仓做空，09合约跌幅较大，长期空头趋势可能持续。沪铝方面，电解铝生产成本在16500附近波动，铝价小幅反弹但下游接货谨慎，库存去库放缓，终端订单存不确定性，压制铝价反弹空间。