光伏需求遇冷叠加关税压力 天山铝业利润承压

美国关税影响下，天山铝业面临的供需压力加剧。下游光伏需求端因组件生产周期与并网时限错配，531节点前订单无法完成并网，叠加政策衔接文件未出，组件厂商五月订单需求预期普遍下调10%。铝价及电解铝利润受关税冲击，后续需关注海外市场缺口是否持续、出口需求被压制程度及出口节奏变化。