沪铝价格承压下行，天山铝业面临需求疲软与政策博弈双重挑战

五一假期后沪铝价格下跌，主力合约跌幅2.04%至19465元/吨。宏观层面，国内降准降息政策及五一消费数据向好，但中美贸易摩擦加剧市场波动。基本面方面，铝下游订单预期下滑，光伏组件排产因政策衔接不确定性下调10%，汽车订单减少；国内电解铝产能维持高位，产量同比增长2.6%，库存处于近三年低位但节后小幅累库。终端需求弱预期叠加国际贸易风险，导致铝价短期承压，但下方空间有限。