中美关税利好叠加库存去化，天山铝业迎短期反弹窗口

中美双方达成共识大幅降低双边关税，铝行业库存处于近年同期低位且持续去库。国内电解铝产能接近上限，云南水电不足加剧供应紧张，成本受氧化铝价格上涨影响但新产能释放或缓解压力。需求端季节性转弱但出口订单恢复，光伏、基建订单支撑型材开工率，分析师推荐关注天山铝业等电解铝企业。