铝价承压但供应担忧加剧，天山铝业短期面临多空博弈

今日铝价报20230元/吨，下跌40元/吨。国内电解铝产能接近天花板，云南水电不足加剧供应紧张，但几内亚铝土矿矿区被叫停生产引发原料供应担忧，氧化铝成本或上升。需求端因季节性疲软和贸易不确定性表现疲软，下游龙头企业开工率环比下降0.3%至61.6%。电解铝社会库存58.5万吨，较上周增加0.4万吨。宏观层面，特朗普拟加征关税、美国通胀数据恶化，俄乌谈判未取得实质进展。