氧化铝价格波动冲击天山铝业，短期承压但长期风险犹存

5月26日氧化铝及铝价大幅波动，氧化铝主力合约跌3.08%，沪铝、伦铝小幅下跌。核心影响因素包括：1.几内亚矿山许可证问题短期影响有限，实际供应未现断供；2.现货价格上涨后行业利润修复，国内氧化铝产能复产导致供应弹性增大；3.宏观经济不确定性加剧，电解铝需求进入淡季。机构观点分化，普遍认为短期受供需支撑但长期面临过剩压力，策略建议以逢高沽空为主。