电解铝成本下降盈利提升 天山铝业被重点推荐

财通证券研报指出，电解铝行业成本下行推动盈利修复，2025年电解铝单吨利润显著提升。国内电解铝产能接近4500万吨天花板，海外新增产能释放缓慢，供需紧平衡支撑铝价。新能源汽车、光伏、特高压等新兴领域需求增长对冲地产下滑，行业维持紧平衡格局。研报建议关注天山铝业等电解铝企业，其成本优势及高分红低估值特征或推动估值修复。