氧化铝价格承压下行 天山铝业利润受挤压

近期氧化铝行业供需错配矛盾加剧，社会库存达478.8万吨且持续累库，部分高成本氧化铝厂已亏损但仍维持高开工率保长单。2026年新投产能约1440万吨/年集中在上半年，供应压力将进一步增加。短期氧化铝价格继续承压下行概率较大，跌幅逐渐收窄。