铝价冲高迎转折，行业平衡待破局

2025年LME铝价整体呈现波动上行态势，11月现货价已浮动在2800—2900美元/吨区间，创下自2022年以来的新高。全球原铝供应面临结构性短缺，中国产量逐步逼近4500万吨产能天花板，而需求端在光伏、新能源汽车等领域保持稳定增长。

部分市场出现需求不及预期的情况，叠加欧盟碳边境调节机制等政策影响，市场对2026年铝价走势关注度提升，预计可能呈现前高后低格局。