SMM：铝价预计维持高位震荡

舆情主要包含对铝行业的宏观与基本面分析。SMM行情解析指出，宏观层面美国11月非农就业数据喜忧参半，海外宏观环境不确定性仍存；国内电解铝运行产能为4439万吨，供应端未出现显著增量。

需求方面，12月虽处于传统消费淡季，但汽车、电力、电子等行业消费韧性十足，铝水直供比例维持高位。成本端方面，氧化铝价格持续下行，电解铝生产边际成本不断下移，成本端对铝价的支撑作用显著减弱。

综合来看，海外减产风险和国内产能天花板将支撑铝价，铝锭库存转为去库，叠加国内需求端韧性仍存。SMM预计短期内铝价维持高位震荡为主。