机构展望：2026年铝价有上行空间，氧化铝或持续承压

华闻期货发布有色金属年度报告，对2026年铝产业链进行展望。报告认为，在宽货币、宽财政的宏观政策背景下，电解铝供应端受制于产能天花板，海外增量释放缓慢，而消费端在新兴领域（如AI、储能、机器人）仍有增量预期，加之铜铝比高位下的替代效应，预计2026年铝价仍有上行潜能。

氧化铝方面，由于原料供应宽松及新增产能较多，若政策无重大扰动，2026年氧化铝供应过剩局面或较难改变，价格大概率维持低位运行，反弹空间有限。报告提示需关注美联储政策、几内亚铝土矿动向等风险。