【市场】氧化铝行业成本预计进一步下行

根据SMM统计，2025年12月全国氧化铝加权平均完全成本环比下降1.93%。成本下行的主要影响因素包括美元汇率走低、烧碱价格回落，以及动力煤价格的小幅下跌。

成本细分方面，铝土矿市场价格因企业库存高企、采购意愿收缩以及进口矿供应宽松而走弱，缓解了氧化铝企业的成本压力。烧碱市场整体价格也延续下跌态势。

综合来看，预计进入2026年1月，氧化铝全国加权平均完全成本将进一步下行，降至约2750—2850元/吨区间。