【观点】天山铝业成本控制与电池铝箔放量分析

分析指出有色金属行业供给端因新矿建设周期长和环保要求而紧张，需求端受制造业复苏、新能源和AI算力驱动形成三重共振，行业范式向能源转型转变。天山铝业动态市盈率约16.75倍，主营电解铝、高纯铝及电池铝箔，通过自备电站和阳极碳素高自给率控制生产成本。

电池铝箔项目已进入放量阶段，主要面向新能源汽车和储能领域，在行业上行期可能具备利润弹性。