【观点】再生铝合金需求不足抑制价格涨势

3月再生铝合金价格呈'N'型走势，进入4月转为窄幅震荡。成本抬升推动行业理论总成本环比增加4.7%，但行业整体仍维持在盈利区间。供应方面，3月开工率大幅回升，但预计4月将稳中小幅回落。需求端恢复不及预期，传统'金三'旺季特征未能充分显现，高价ADC12接受度下降，市场负反馈逐步显现。整体来看，市场主要矛盾已转向消费动能不足，价格难以延续涨势。后续若需求持续低迷，价格重心预计小幅下移；若下游需求边际改善或铝价走强，则有望获得阶段性支撑。