【观点】东吴证券研报看好铝行业预期差，推荐天山铝业等高股息资产

东吴证券研报指出，铝行业存在三处关键预期差：铝土矿海外供给约束强化，需给予一体化企业溢价；海外电解铝供给受电力需求挤压，成本中枢上移制约产能扩张；我国电解铝产能约束仍有效，盈利有望打破周期性轮回。

短期视角下，铝价于26H2具备企稳上行动力，铜铝比价高位、全球库存低位、升水高企等支撑因素明确。

投资策略上，建议关注电解铝业务占比高、分红比例有望提升的高股息标的，关注以天山铝业为代表的高股息资产。