【观点】巴西减产推升氧化铝价格，但远期产能压制涨幅

文章深度分析了8月11日巴西海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂因天然气供应中断而减产50%的事件。核心观点认为，该突发供应端冲击将导致今年第三季度海外氧化铝市场从过剩转向紧平衡，短期价格有望获得上行支撑。

但文章同时指出，价格上行空间或相对有限。主要受制于两方面压力：一是印度及印尼等地新增产能计划将在今年四季度至明年陆续投放，远期供应格局将趋于宽松；二是Alunorte减产的持续时间存在不确定性。

综合判断，本次事件引发的价格上涨更多是阶段性反弹而非趋势性反转，三季度偏强震荡后，四季度价格中枢有望回落。