光大证券：氧化铝价格或现拐点 电解铝景气底部抬升 建议关注中国宏桥等

光大证券发布报告指出，国内铝土矿对外依赖度增加，氧化铝价格高企主要因铝土矿资源瓶颈。2025年新投氧化铝产能和海外进口增量有望缓解国内铝土矿紧张及氧化铝高价，部分利润将向电解铝转移。天山铝业等一体化布局的公司受到关注。氧化铝与电解铝价格不一定同步，‘新三样’需求支撑铝价中枢上移，且水电铝企业可能受益于碳交易市场政策。