【观点】南华期货：铝产业链：氧化铝产能预期略有变动

近期沪铝市场表现为震荡调整，主要受美国政府对加拿大、墨西哥及中国征收关税的影响，导致市场不确定性加剧和有色板块承压。氧化铝价格跌至正常水平，电解铝成本支撑下移，市场整体呈现小幅过剩局面，下游需求淡季叠加库存累积，预计短期内沪铝将继续震荡调整。工业硅供需双弱，多晶硅短期存在上涨驱动但高库存限制弹性，中长期或面临供给过剩。