沪铝：库存拐点现回调布多20575元/吨

沪铝主力价格环比下降0.48%，伦铝价格上涨0.25%，氧化铝价格上涨0.44%。电解铝产量增加，氧化铝产量减少，铝锭和铝棒出库量增加，社会库存略有减少，LME库存和氧化铝港口库存变化不大，铝土矿港口库存减少30万吨。宏观局势复杂，国内政策预期存在，海外对中国关税增加10%，俄计划恢复对美铝制片出口。基本面显示库存拐点出现，基差走强，电解铝成本下降，利润高位。氧化铝处于过剩状态，价格承压。