氧化铝与电解铝|德国财政发债计划仍存不确定性，美联储降息预期时点提前至5月且次数增加至4次

德国财政发债计划不确定性及美联储降息预期影响铝行业上游，山西和河南矿山未复采但几内亚铝土矿增产预期导致国产和进口铝土矿价格下降。山东、广西、河北等地氧化铝新增产能投产或即将投产，预计3月氧化铝产量增加。内蒙古、六盘水、广西翔吉和四川广元电解铝产能逐步恢复或技改复产，预计3月电解铝产量增加。下游需求预期趋增，铝棒出库量和库存减少，铝加工企业开工率上升。投资策略方面，建议逢反弹布局氧化铝空单，沪铝价格宽幅震荡暂观望。