【观点】金杯电工2025年报分析：业绩增长，业务突破，给予买入评级

基于公司发布的2025年报，金杯电工2025年营收同比增长15.0%，归母净利润增长5.5%，但Q4受减值计提影响利润有所下滑。

电磁线业务大幅增长，特高压和新能源汽车驱动电机领域表现突出；电线电缆业务结构改善，在国网中标额突破20亿元。

海外业务持续突破，直接出口额增长36.26%，并建设欧洲电磁线生产基地。

盈利预测显示2026-2028年业绩持续增长，基于产能布局和销售策略调整，给予2026年市盈率16-18倍，合理股价区间14.7-16.6元/股，维持“买入”评级。