西子洁能2025H1业绩出炉 订单结构优化拓展增量

西子洁能发布2025年半年报，2025年上半年实现营收27.94亿元（同比-6.49%），归母净利润1.48亿元（同比-56.81%）；2025年Q2实现营收15.81亿元（同比-13.90%），归母净利润0.94亿元（同比11.37%）。2025年H1公司新增订单27.84亿元，截至6月30日在手订单61.19亿元，通过加强订单质量管控优化订单结构，推动业务高质量发展。光热领域，公司自主研发的“适用于光热与储热系统的大功率熔盐吸热器与熔盐蒸汽发生系统”获国家能源领域首台重大技术装备，应用于青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电等项目，发电量达成率等指标达全球同类型最优水平。核电市场，公司具备核二三级制造资质，通过升级崇贤制造基地核电专用制造清洁车间提升产品制造承接能力。子公司浙江臻泰能源独立开发并掌握SOFC核心技术，能实现从电芯、电堆到系统各层级批量稳定供应，产品部分性能指标达国际领先水平。华龙证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.41/4.86/5.68亿元，当前股价对应PE为22.7/20.6/17.6倍，低于可比公司平均值，首次覆盖给予“增持”评级。