【观点】西子洁能SCR订单突破，海外市场拓展

西子洁能2025年实现营收62.4亿元，扣非净利润2.56亿元，新签余热锅炉订单20多亿元，出口产品均为自有。公司近期中标国内某集团燃气轮机配套SCR装置，不含税金额6000万元，突破了NE的技术授权和销售地域限制。SCR装置每3-5年需更换，全生命周期更换3-4次，净利率20%以上，国内仅西子洁能具备相关经验，海外认证无难度。

公司管理层更换后战略聚焦海外市场，与NE探讨直销、OEM代工等合作模式，光热项目中标率稳定在30%-40%，核电订单目标提升至5-10亿元，海外拓展潜力大。