【观点】燃气轮机产业链错杀与国产替代机遇

调研分析指出，全球燃气轮机行业处于历史性高景气周期，2026年一季度新增订单107GW创历史峰值，排产已延至2032年。

当前A股燃气轮机产业链回调属于错杀，北美天然气价格与全球市场不连通，涨价影响有限。需求外溢加速推进，国产厂商在航改燃、重燃领域接连获得国际订单突破。

配套设备标的西子洁能2025年新签余热锅炉订单20多亿元，出口产品均为自有，并与NE合作拓展海外市场，若东方电气、杭汽轮有订单外溢，公司有望受益。