【观点】西子洁能业绩与海外市场分析

西子洁能2025年四季度业绩大幅增长，扣非归母净利润同比增长516.61%，主要系子公司完成搬迁地块产权移交确认资产处置收益所致。

全年扣非业绩增长78.5%，显示主营业务销售毛利率及净利率水平提高，盈利质量改善。

公司于4月3日中标海外燃机配套设备项目，中标价格约6345万元，有望打开海外市场并拓展全球化业务布局。

光热熔盐储能车间和核电设备车间已投产，受益于行业政策支持，业务增长动能强劲。

投资建议上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持“优于大市”评级。