飞龙股份Q1营收承压但毛利率飙升！新能源+非车双引擎能否扭转颓势？

飞龙股份2025年一季度营收11.10亿元，同比、环比均下滑约10%，但毛利率提升至25.33%，扣非净利率增长2.21%。新能源热管理业务加速放量，电子水泵市场份额提升，非车业务拓展至5G基站、AI算力中心等领域。传统业务稳健，泰国生产基地建设加速海外布局。机构维持“增持”评级，但提示竞争风险。