磷肥增长难掩化工拖累 云图控股净利下滑

云图控股2024年营收203.81亿元同比降6.37%，净利润8.04亿元同比降9.8%。磷复肥业务营收增13.2%但化工产品因纯碱、黄磷价格下跌致毛利率下滑7.7pct。70万吨合成氨项目主体完工，阿居洛呷磷矿开工，未来提升原料自给率。机构下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级。