云图控股盈利预测下调 广西项目助力增长

云图控股作为复合肥行业龙头，拥有从盐矿、磷矿到下游氮肥、磷肥的完整产业链。公司短期磷复肥需求增长，待70万吨合成氨和290万吨磷矿石产能投产后，业绩有望提升。长期看，广西贵港基地建成后将降低复合肥成本，增强竞争力。但受化工行业周期下行影响，分析师下调2025年盈利预测至9.65亿元（前值21.60亿元），新增2026-2027年预测分别为13.33亿、16.44亿元，维持“买入”评级。公司合成氨项目预计2025年10月投产，磷矿项目推进中，广西项目分三期建设，完善氮肥产业链并填补华南产能。风险提示包括需求不及预期、竞争加剧及原材料波动。