国信证券—磷化工行业：2024年12月月度观察，磷矿石表观消费量创新高，价格继续高位运行—250102

2024年全年SW磷肥与磷化工指数跑赢沪深300指数12.30 pcts，但12月表现不佳，下跌6.77%，跑输沪深300指数7.24 pcts。磷矿石消费量创新高，供需偏紧，价格维持高位。磷肥价格和价差下降，预计1月产销量提升且价格稳定。磷酸铁锂产量大幅增长，贡献磷矿石需求增量，但行业产能过剩，亏损扩大。云图控股作为磷矿石自给率提升的企业受到关注。