【观点】农化政策利好云图控股等龙头

政策支持农化行业稳健发展，为化肥、农药行业提供长期转型升级动力。磷肥方面，磷矿石资源稀缺，产业链一体化龙头如云图控股能通过内生资源消化成本压力，实现远超行业平均的利润留存。钾肥全球供应紧平衡，需关注中资企业海外产能扩张。农药行业价格筑底，景气度边际好转，竞争重点转向技术驱动。投资建议关注磷肥及磷化工板块，包括云图控股等企业。