【观点】中东局势与甜味剂行业边际变化分析

中东局势现实趋严而预期缓解，油气原料的现实短缺问题还在不断加剧。

短期内可能会出现越来越多的海外化工企业调降负荷甚至停产，现实与预期的分化会带来短期投资机会。

对于战争前就处于景气提升通道的行业，战争导致的供给短期缺失，实际加速了中长期逻辑的推进。

甜味剂行业供需边际向好，26年1、2月全国三氯蔗糖出口量同比提升47%，安赛蜜出口量同比增长5%，外需回暖趋势增强。

三氯蔗糖作为仔猪饲料添加剂的内需新场景有望进一步打开需求空间，供给侧集中度高，内外需提振及原材料走强有望增强行业底部复苏信心。