【观点】云图控股调研纪要揭示业务扩张与行业前景

汇丰晋信基金调研云图控股的纪要显示，公司坚定看好复合肥行业前景，在国家粮食安全战略支撑下需求刚性向上，并向高效化、功能化、绿色化、定制化转型。2025年磷复肥销量达460.17万吨，营收135.35亿元，新型复合肥及磷肥占比60.38%。黄磷销量5.98万吨，收入12.31亿元，毛利率30.44%，显示盈利能力强。

公司正在扩张产能，荆州基地有磷酸铁产能5万吨，宜城在建15万吨，将打通“磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸铁”产业链。公司具备硫精砂与硫磺双制酸工艺，掌握湿法磷酸净化技术，实现磷资源高效高值利用。