尿素：淡季或继续探底 周期改变需借力

回顾尿素价格过去十年的变动，经历了多次涨跌周期，目前处于下跌周期。2024年12月尿素价格已降至历史价格的第二个四分位点1902以下。2025年尿素新增产能和置换产能压力依然存在，预计日均产量在17—19.9万吨。需求方面，受季节性和政策影响较大，出口政策对价格预期有重要影响。若出口政策放开，市场预期好转，尿素价格可能上移；反之，若政策持续收紧，价格或继续探底。