鸿路钢构产能扩张与智能化升级并进

鸿路钢构主营钢结构制造，2024年前三季度营收158.87亿元、净利润6.55亿元同比双降。钢结构渗透率及公司市占率持续提升，预计2025年行业用量达1.4亿吨。公司加速布局焊接机器人，若渗透率提升20%-80%可增厚毛利率0.69-2.74个百分点。2024-2026年净利润增速预计-25%、+10%、+13%，目标价22.63元，评级'买入'。风险包括原材料波动、需求不及预期等。